Two most interesting quotas about USA house prices

[vit_r]

The first

In 1997, inflation-adjusted house prices were close to their average levels over the previous half-century. Only four years later, the price of the average home nationwide exceeded anything ever seen before in the United States. Prices continued to rise for another five years, peaking in 2006 at nearly twice the average price in 1997 ...If house prices are heading back to the levels seen in 1997, then we are facing catastrophe.

Home Sweet Investment
via Econlog, Financial Turmoil


The second

1. The main cause of the subprime crisis was a housing bubble. This was primarily a land bubble. On p, 64:

It used to be that the underlying land typically constituted only 15% or so of the value of a home in a typical city...now that land value...is often over 50% of home value

If house prices were determined by construction costs, then you would not have a bubble, because prices would depend on supply and demand of factors of production. But when house values consist mostly of land, then the price today depends very much on the price you expect tomorrow. We have had plenty of land bubbles in the past, and we probably will in the future. Shiller displays on a graph the simultaneous land bubbles in Boston and London.

Econlog,Shiller's Rapid Response to the Subprime Crisis

Comments

[kot-begemot.livejournal.com]

Цену недвижимости определяют три основных фактора:
1. Location
2. Location
3. Location
Всё остальное - от лукавого.
Смотреть на исторические цены можно и нужно, но не в привязке к достаточно мифической для Штатов инфляции, а в привязке к покупательной способности населения данного конкретного района в данный момент.
Поясню на примере: наш дом был куплен в 1974 у застройщика за 44 тысячи долларов. По тем временам это была цена, доступная для семьи среднего класса - скажем, инженера и учительницы с одним-двумя детьми. В 2007 году мы за него заплатили 395 тысяч долларов - опять-таки цену, доступную для семьи среднего класса - инженера и бухгалтера с (пока) одним ребёнком. Большинство домов у нас в округе принадлежат таким семьям. Поэтому, несмотря на все колебания, наш район был и остаётся районом семей среднего класса с одним-тремя детьми, а дома тут стоят ровно столько, сколько такая семья может себе позволить. Таким образом, все крики о кирдыке на рынке недвижимости никак не применимы к нашему району - все дома, проданные после нашего, ушли примерно за ту же самую цену, которая определяется как раз тем, что может себе позволить семья вроде нашей. А поскольку кризис так или иначе заканчивается, а работников на определённые должности найти всё труднее, что-то мне подсказывает, что цены на недвижимость в нашем районе будут расти. Не бешенными темпами, но в соответствии с доходами типовой семьи среднего класса.

[vit-r.livejournal.com]

Про инфляцию тоже будет. ;-)